瀑布之成因，據考察證實，是鏡泊湖火山群爆發時，噴發出的熔巖在流動進程中，接觸空氣的部分首先冷卻成硬殼，而硬殼內流動的熔巖中尚有一部分氣體仍未得到逸散，及至熔巖全部硬結后，這些氣體便從硬殼中排除，形成許多氣孔和空洞。這些氣孔和空洞后又塌陷，形成了大小不等的熔巖洞。當湖水從熔巖洞的斷面跌下熔巖洞時，便形成了十分壯觀的瀑布。

　　冬季枯水期，瀑布不見了，卻可以觀賞到另一番景致。在熔巖床上，游人可發現許多被常年流水沖擊的熔巖塊因磨蝕而形成的大小深淺不等的溶洞。這些溶洞，猶如人工鑿琢般光滑圓潤，十分別致。 環潭的黑石壁，又是一個天然的回音壁，它會把游人的輕歌笑語，經圓型石壁的折射，清晰地傳到自己的耳邊。石壁可與北京天壇公園的"回音壁"相提媲美。