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在線旅游領銜旅游板塊醞釀“旺季行情”

文旅界 2014.06.26 09:54 閱讀量：41808

在業(yè)內(nèi)人士看來，在線旅游行業(yè)的大趨勢已經(jīng)十分清晰，在整個旅游消費體驗中，有很多新的機會正在涌現(xiàn)。分析

　　上周市場在新股申購重啟等因素影響下整體弱勢回調(diào)，旅游板塊跌幅也較前期有所擴大。但分析人士指出，從行業(yè)基本面來看，二季度旅游業(yè)景氣回升態(tài)勢已經(jīng)初步確立，而三季度行業(yè)又將步入全年最旺季，部分旅游股有望在業(yè)績向好預期下實現(xiàn)股價反彈。其中，在線旅游子行業(yè)兼具成長性和題材預期，值得重點關(guān)注。

　　旺季行情可期

　　從歷史統(tǒng)計看，最近幾年每到7-8月，旅游板塊均會取得相對大盤的超額收益，獲得絕對收益的概率也很高。從基本面來看，今年一季度，旅游板塊收入增長9%，凈利潤增長16%(扣非增18%);重點公司營收增長10%，凈利潤增長14%(扣非增21%)，行業(yè)持續(xù)釋放復蘇信號。從基數(shù)效應來看，隨著旺季出游人數(shù)的增加，預計在二季度低基數(shù)基礎上，板塊業(yè)績將相比上半年大幅上升。分析人士認為，穩(wěn)定增長疊加旺季行情，6月份旅游板塊迎來布局最佳時點。

　　昨日滬深兩市震蕩下挫，上證綜指跌8.43點，跌幅為0.41%;深證成指跌23.20點，跌幅為0.32%。同期中信餐飲旅游指數(shù)卻逆勢上漲，而且從成分股來看，昨日發(fā)生上漲的幾乎清一色的是旅游股，這些個股漲幅也普遍超過1%，大東海A、曲江文旅、國旅聯(lián)合更分別大漲2.27%、3.37%和5.38%。

　　當然，昨日上漲的部分原因在于，市場疲弱下投資者轉(zhuǎn)戰(zhàn)餐飲旅游板塊避險。但如果拉長時間來看，板塊觸底回升的反彈通道事實上已經(jīng)在逐步形成。自6月19日受新股申購影響出現(xiàn)下跌2.28%以來，連續(xù)4個交易日中信餐飲旅游指數(shù)持續(xù)收陽，迄今累計區(qū)間漲幅已經(jīng)達到2.65%，相比滬綜指0.09%的同期漲幅，走勢明顯更為凌厲。

　　在市場情緒向旅游板塊傾斜的同時，中國旅游市場規(guī)模也在急速增長。據(jù)全球商務旅行協(xié)會獨立研究顯示，即便在全球經(jīng)濟放緩的大環(huán)境下，中國商旅市場依然呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。2013年中國市場商旅支出2235億美元;預計2014年增速將達到16.5%，2015年支出總額更可能超過3090億美元，從而超過美國成為全球第一大商旅市場。

　　散客方面，根據(jù)中國旅游研究院統(tǒng)計，4月國內(nèi)游仍保持良好增長。除上海旅行社接待國內(nèi)游人數(shù)有所下滑外，其他省市客流量增長多在10%以上，行業(yè)基本面繼續(xù)向好的方向發(fā)展。

　　國信證券研報認為，由于2013年二、三季度為行業(yè)低點，今年二季度開始，行業(yè)和重點公司開始出現(xiàn)恢復性增長，在下半年新項目開業(yè)、交通改善、再融資提速等催化劑預期支撐下，旅游板塊旺季行情值得期待。

　　在線旅游勢頭迅猛

　　得益于智能手機、平板電腦等新產(chǎn)品的興起，在線旅游移動端的發(fā)展速度近年來明顯提升，憑借更加便捷、更加個性的用戶體驗，在線旅游的高速增長也將成為推動中國旅游市場長期繁榮的新“助推器”。

　　勁旅網(wǎng)發(fā)布的2013年中國旅游板塊上市公司排名顯示，全年營收方面，南方航空、中國國航、東方航空以及中國民航信息網(wǎng)絡分列第一至第十位。雖然國企仍然占據(jù)其中的絕大部分席位，但作為國內(nèi)在線旅游“始祖”，攜程的入圍也代表了這一市場新生力量不容小覷。特別是從業(yè)績增速的角度來看，在線旅游企業(yè)幾乎全部超過了傳統(tǒng)旅游公司，途牛、去哪兒更位居增速榜冠亞軍。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，在線旅游行業(yè)的大趨勢已經(jīng)十分清晰，在整個旅游消費體驗中，有很多新的機會正在涌現(xiàn)。比如手機門票，雖然沒有太大折扣，但僅僅是因為方便就增長很快;酒店評論，大部分的評論是通過手機提交的，從消費心理而言，此類評論往往在很大程度上左右著待出行消費者的選擇。而包括機票預訂、酒店預定在內(nèi)的費用通常只占到旅游消費的50%，這意味著還有另外50%的消費潛力沒有被有效挖掘出來。

　　瑞銀研報認為，未來3-5年，在線滲透率有望不斷提升，中國在線旅游市場或保持10%-20%的高增長，超過美國等發(fā)達國家的個位數(shù)增速。原因有四：首先是國民旅游熱情高漲，旅游人數(shù)增幅大概率保持兩位數(shù)增長;其次是居民可支配收入增加，人均旅游花費水平也水漲船高;第三是航空公司運力投放較快，交通、住宿等旅游市場環(huán)境改善顯著;第四是移動互聯(lián)網(wǎng)普及加速。

　　上述趨勢也得到A股投資者的認可。今年以來，盡管大盤指數(shù)弱勢運行，但wind在線旅游指數(shù)仍表現(xiàn)活躍，年初至今的累計區(qū)間漲幅達到40.68%，僅次于在線教育，位列概念漲幅榜第二。總體而言，瑞銀分析師認為，蓬勃的在線市場打開了資本的想象空間，未來在線旅游的層次將更為豐富，建議投資者從挖掘空白市場、一站式平臺及移動端布局、寡頭競合及國際化三大思路投資布局。

在線旅游旅游板塊